TTCK Mỹ thống kê và đúc kết thành câu “Sell in May and go away”
(bán trong tháng 5 và đi chơi). Điều này có nghĩa là NĐT nên bán CP bảo toàn
lợi nhuận và không nên mua vào CP ít nhất là tới hết “tháng 7 đen đủi” và có
thể xem xét quay trở lại thị trường từ khoảng tháng 10 hoặc 11. TTCK Việt Nam
có nằm trong xu hướng mùa vụ này không?
Giai đoạn “trũng” thông tin
Theo thống kê, kể từ khi TTCK Việt Nam đi vào vận hành từ năm 2000 tới nay, trong tháng 5 các năm qua, thị trường có 8 lần giảm điểm và chỉ có vẻn vẹn 3 lần tăng điểm. Tháng 5.2008 là thời kỳ tồi tệ nhất, khi cả 17 phiên giao dịch VN-Index đều giảm điểm và chỉ số này đã mất hơn 20%. Với con số như trên có vẻ lịch sử của thị trường đang đi theo hướng mùa vụ như đã kể ở trên. Ngoài yếu tố lịch sử, thực tế trong những tháng qua cũng đang ủng hộ xu hướng này. Điều này có thể thấy qua động thái bảo toàn lợi nhuận của NĐT sau đợt sóng từ cuối 2012 cho tới tháng 3 năm nay. Ở phía NĐT nước ngoài, tháng 5 cũng là thời điểm các NĐT nước ngoài có xu hướng dừng mua theo yếu tố mùa vụ. Điều này thể hiện ở việc mua ròng của khối này sau khi tăng mạnh hồi cuối năm 2012 và các tháng 1-2-3, sau đó giảm dần.
Động thái mua vào giảm ở cả khối NĐT nội và ngoại cũng có thể được giải thích ở hoạt động đón sóng công bố thông tin kết quả kinh doanh quý I của các DN niêm yết. Giai đoạn này, hàng loạt các thông tin ồ ạt được đẩy ra thị trường. Các thông tin chính sách mang tính hỗ trợ cũng gần như được công bố hàng loạt trong quý I; nên bước sang tháng 5, ở giai đoạn này, các thông tin hỗ trợ thường được coi là thấp nhất trong năm cho tới khi kết quả kinh doanh quý II chỉ được rục rịch công bố từ cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Cho tới giai đoạn cuối năm, khi các DN bắt đầu công bố thêm những kết quả quý IV và dự báo cuối năm thì thị trường mới có thể có sóng. Do đó, với thời điểm “trũng” về thông tin hỗ trợ cũng có thể hiểu điều này tác động tới thị trường và tâm lý NĐT như thế nào.
Cơ hội từ lãi suất?
Tuy nhiên, nếu nhìn vào các yếu tố vĩ mô thì vẫn có thể tìm ra điểm khác biệt trong tháng 5 năm nay. Điều này đến từ tình hình lãi suất trong tháng 4 vừa được công bố ở mức 6,61% so với cùng kỳ năm ngoái (so với 6,64% của tháng 3). Điều này sẽ góp phần giúp các cơ quan chức năng giữ ổn định thành công chỉ số CPI trung bình từ 6% đến 8% trong năm 2013.
Việc CPI ổn định sẽ là cơ sở cho việc lãi suất có thêm dư địa để tiếp tục hạ. Thanh khoản hệ thống cũng được cho là đang ở trạng thái khá tốt. Ngân hàng ANZ mới đây khi đưa ra dự báo về tình hình lãi suất đã cho rằng, dù dự báo sẽ ở mức ổn định như hiện nay, song vẫn không loại trừ khả năng vẫn có thêm lần cắt giảm nữa, đặc biệt nếu chỉ số kinh tế tiếp tục xấu đi, tỉ lệ lạm phát giảm nhanh hơn tốc độ hiện tại. Hiện thị trường cũng đang tiếp tục chờ đợi động thái từ phía NHNN. Tất nhiên, việc hạ lãi suất khó có thể thực hiện ngay trong tháng 5, nhưng thị trường có thể đón đầu đợt cắt giảm này trong tháng sau đó.
Thêm nữa, dù tình hình kết quả kinh doanh quý I vừa qua không được cho là sáng sủa lắm, ĐHCĐ các DN năm nay cũng có rất nhiều DN đặt kế hoạch ở mức khiêm tốn, nhưng vẫn có thể sàng lọc những mã “chất lượng”.
Tuy nhiên, điều quan trọng đối với thị trường là thanh khoản của thị trường. Sự gia nhập của dòng tiền mới nói lên nhiều điều. Trong hai phiên giao dịch của ngày đầu tháng 5, thanh khoản thị trường xuống mức rất thấp. Phiên 2.5, trên sàn HSX có 20,5 triệu CP được khớp lệnh thành công (giảm 33%)- đạt 326,2 tỉ đồng (giảm 28,7%). Con số này trên sàn HNX là 14,4 triệu CP (giảm 34%)- tương ứng 102,6 tỉ đồng (giảm 31%). Sang phiên giao dịch ngày 3.5, thanh khoản đã có dấu hiệu tích cực hơn khi sàn HSX có 24,5 triệu CP (tăng 20%) được khớp lệnh thành công, đạt 348,8 tỉ đồng (tăng 7%); sàn HNX có 22,4 triệu CP (tăng 56%)- tương ứng 161 tỉ đồng (tăng 57%). Dù vậy, thị trường vẫn cần thêm sự hỗ trợ để cải thiện thanh khoản.
Theo thống kê, kể từ khi TTCK Việt Nam đi vào vận hành từ năm 2000 tới nay, trong tháng 5 các năm qua, thị trường có 8 lần giảm điểm và chỉ có vẻn vẹn 3 lần tăng điểm. Tháng 5.2008 là thời kỳ tồi tệ nhất, khi cả 17 phiên giao dịch VN-Index đều giảm điểm và chỉ số này đã mất hơn 20%. Với con số như trên có vẻ lịch sử của thị trường đang đi theo hướng mùa vụ như đã kể ở trên. Ngoài yếu tố lịch sử, thực tế trong những tháng qua cũng đang ủng hộ xu hướng này. Điều này có thể thấy qua động thái bảo toàn lợi nhuận của NĐT sau đợt sóng từ cuối 2012 cho tới tháng 3 năm nay. Ở phía NĐT nước ngoài, tháng 5 cũng là thời điểm các NĐT nước ngoài có xu hướng dừng mua theo yếu tố mùa vụ. Điều này thể hiện ở việc mua ròng của khối này sau khi tăng mạnh hồi cuối năm 2012 và các tháng 1-2-3, sau đó giảm dần.
Động thái mua vào giảm ở cả khối NĐT nội và ngoại cũng có thể được giải thích ở hoạt động đón sóng công bố thông tin kết quả kinh doanh quý I của các DN niêm yết. Giai đoạn này, hàng loạt các thông tin ồ ạt được đẩy ra thị trường. Các thông tin chính sách mang tính hỗ trợ cũng gần như được công bố hàng loạt trong quý I; nên bước sang tháng 5, ở giai đoạn này, các thông tin hỗ trợ thường được coi là thấp nhất trong năm cho tới khi kết quả kinh doanh quý II chỉ được rục rịch công bố từ cuối tháng 6 và đầu tháng 7. Cho tới giai đoạn cuối năm, khi các DN bắt đầu công bố thêm những kết quả quý IV và dự báo cuối năm thì thị trường mới có thể có sóng. Do đó, với thời điểm “trũng” về thông tin hỗ trợ cũng có thể hiểu điều này tác động tới thị trường và tâm lý NĐT như thế nào.
Cơ hội từ lãi suất?
Tuy nhiên, nếu nhìn vào các yếu tố vĩ mô thì vẫn có thể tìm ra điểm khác biệt trong tháng 5 năm nay. Điều này đến từ tình hình lãi suất trong tháng 4 vừa được công bố ở mức 6,61% so với cùng kỳ năm ngoái (so với 6,64% của tháng 3). Điều này sẽ góp phần giúp các cơ quan chức năng giữ ổn định thành công chỉ số CPI trung bình từ 6% đến 8% trong năm 2013.
Việc CPI ổn định sẽ là cơ sở cho việc lãi suất có thêm dư địa để tiếp tục hạ. Thanh khoản hệ thống cũng được cho là đang ở trạng thái khá tốt. Ngân hàng ANZ mới đây khi đưa ra dự báo về tình hình lãi suất đã cho rằng, dù dự báo sẽ ở mức ổn định như hiện nay, song vẫn không loại trừ khả năng vẫn có thêm lần cắt giảm nữa, đặc biệt nếu chỉ số kinh tế tiếp tục xấu đi, tỉ lệ lạm phát giảm nhanh hơn tốc độ hiện tại. Hiện thị trường cũng đang tiếp tục chờ đợi động thái từ phía NHNN. Tất nhiên, việc hạ lãi suất khó có thể thực hiện ngay trong tháng 5, nhưng thị trường có thể đón đầu đợt cắt giảm này trong tháng sau đó.
Thêm nữa, dù tình hình kết quả kinh doanh quý I vừa qua không được cho là sáng sủa lắm, ĐHCĐ các DN năm nay cũng có rất nhiều DN đặt kế hoạch ở mức khiêm tốn, nhưng vẫn có thể sàng lọc những mã “chất lượng”.
Tuy nhiên, điều quan trọng đối với thị trường là thanh khoản của thị trường. Sự gia nhập của dòng tiền mới nói lên nhiều điều. Trong hai phiên giao dịch của ngày đầu tháng 5, thanh khoản thị trường xuống mức rất thấp. Phiên 2.5, trên sàn HSX có 20,5 triệu CP được khớp lệnh thành công (giảm 33%)- đạt 326,2 tỉ đồng (giảm 28,7%). Con số này trên sàn HNX là 14,4 triệu CP (giảm 34%)- tương ứng 102,6 tỉ đồng (giảm 31%). Sang phiên giao dịch ngày 3.5, thanh khoản đã có dấu hiệu tích cực hơn khi sàn HSX có 24,5 triệu CP (tăng 20%) được khớp lệnh thành công, đạt 348,8 tỉ đồng (tăng 7%); sàn HNX có 22,4 triệu CP (tăng 56%)- tương ứng 161 tỉ đồng (tăng 57%). Dù vậy, thị trường vẫn cần thêm sự hỗ trợ để cải thiện thanh khoản.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét